Capitalization یا سرمایه سازی چیست و چه نقشی در مدیریت مالی دارد؟

Capitalization

Capitalization شامل سرمایه مشترک، وام ها، ذخایر آزاد و سایر موارد است.  Capitalization  نشان دهنده ی سرمایه گذاری دائمی در شرکت ها به استثنای وام های بلند مدت است. Capitalization  را می توان از ساختار سرمایه متمایز کرد. ساختار سرمایه یک اصطلاح گسترده است و با جنبه های کیفی سرمایه سرو کار دارد. در حالی که capitalization  یک اصطلاح محدود بوده و تنها با جنبه کمی، سر و کار دارد.

Capitalization به طور کلی به دسته های زیر تقسیم می شود:

Normal

Over

.Under

Overcapitalization

Overcapitalization وضعیتی است که در آن سود واقعی یک شرکت برای پرداخت سود به اوراق قرضه، وام ها و سود سهام در یک بازه زمانی مشخص، کافی نیست. این موقعیت زمانی بروز می کند که شرکت سرمایه بیشتری نسبت به نیاز خود ایجاد می کند. بخشی از سرمایه همواره بدون استفاده باقی می ماند. در نتیجه نرخ بازدهی یک روند رو به کاهش را نشان می دهد.  دلایل بروز این وضعیت می تواند مواردی همچون:

هزینه های بالای تبلیغاتی

خرید املاک و دارایی ها بالاتر از ارزش واقعی

قرار داشتن در دوره رونق اقتصادی شرکت

ذخیره نا کافی برای استهلاک

سیاست های افراطی تقسیم سود

تخمین بیش از حد درآمد ها

را شامل شود.

تاثیرات overcapitalization  بر سهام داران:

1. ازآنجا که سودآوری شرکت با کاهش روبرو می شود، نرخ سود سهام داران نیز کاهش می یابد.
2. قیمت سهام در بازار به دلیل سودآوری پایین کاهش می یاید.
3. سیر نزولی سودآوری شرکت درآمد های سهام داران را نامطمئن می کند.
4. کاهش حسن اعتماد به شرکت، قیمت سهام را کاهش داده و در نتیجه سهام قابلیت عرضه شدن در بازار را از دست می دهد.

تاثیرات overcapitalization  بر شرکت

1. به دلیل سودآوری پایین از شهرت و آوازه شرکت کاسته می شود.
2. سهام این شرکت را نمی توان به آسانی در بازار عرضه کرد.
3. با کاهش اعتبار و حسن نیت شرکت اخذ وام های جدید با مشکل روبرو می شود.
4. به منظور حفظ تصویر شرکت، شرکت در عمل به سو استفاده از حساب ها برای نشان دادن درآمد بیشتر دست می زند.
5. شرکت هزینه های مرتبط با حفظ و نگهداری، جایگزینی دارایی ها، استهلاک و… را کاهش می دهد.

تاثیرات overcapitalization  بر جامعه

1. مدیریت شرکت ها به منظور پوشش دادن ظرفیت درآمدها، به ابزارهایی مانند افزایش قیمت و یا کاهش کیفیت متوسل می شوند.
2. بازگشت سرمایه به کار گرفته شده کم است. این امر به عموم مردم این احساس را منتقل می کند که منابع مالی آنها به درستی مورد استفاده قراد نگرفته است.
3. درآمد پایین بر اعتبار شرکت تاثیر می گذارد. زیرا شرکت قادر به پرداخت به موقع بدهی های خود نیست.
4. این موضوع همچنین بر شرایط کاری نیز تاثیر گذاشته و پرداخت حقوق و دستمزد ها نیز با کاهش رو برو می شود.

Undercapitalization

Undercapitalization زمانی بروز می کند که درآمد شرکت درمقایسه با سود واقعی آن بسیار پایین تخمین زده شود. این امر موجب افزایش بودجه، سود بیشتر، اعتماد سازی، درآمد بالا و در نتیجه بازگشت سرمایه گرایش فزاینده ای را نشان می دهد. از علل بروز این وضعیت می توان به موارد زیر اشاره کرد:

1. هزینه های پایین تبلیغاتی.
2. خرید دارایی ها با نرخ خالی از حباب
3. سیاست های محافظه کارانه ی تقسیم سود
4. قرار داشتن شرکت در دوره ی رکود
5. راندمان کاری بالای مدیران
6. محاسبه صحیح میزان استهلاک و تامین ذخایر مناسب
7. حفظ ذخایر بزرگ پنهان.

تاثیر undercapitalization  بر سهام داران

1. سودآوری شرکت بالا رفته و در نتیجه نرخ سود نیز افزایش می یابد.
2. ارزش سهام در بازار افزایش می یابد.
3. اعتبار مالی شرکت نیز افزایش می یابد.
4. سهام داران می توانند انتظار سود سهام بالاتری را داشته باشند.

تاثیرundercapitalization  بر شرکت

1. درآمد بیشتر به افزایش شهرت منجر می شود.
2. افزایش درآمد جذب رقابت در بازار را بیشتر می کند.
3. افزایش سود ممکن است سبب افزایش تقاضا و مطالبه ی کارگران شود.
4. افزایش سودآوری بر منافع مصرف کننده تاثیر می گذارد زیرا آنها فکر می کنند شرکت بیش از حد بر روی محصولات متمرکز شده است.

تاثیر undercapitalization  بر جامعه

1. با درآمد بالا، سودآوری بالا، افزایش قیمت بازار سهام، ممکن است گمانه زنی های ناسالم در بازار سهام وجود داشته باشد.
2. ازآنجا که عموم مردم سود بالا را به افزایش قیمت محصولات ربط می دهند ممکن است آرامش و ثبات روانی در جامعه جای خود را به بی قراری و نگرانی بدهد.
3. حفظ ذخایر پنهان توسط شرکت ها ممکن است به کاهش پرداخت مالیات به دولت منجر شود.
4. انتظارات عمومی ازین شرکت ها بالا می رود چرا که این شرکت ها باید بتوانند نوآوری ها و فناوری های پیشرفته را وارد کرده و در نتیجه محصولات با کیفیت بالاتری ارائه دهند.